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        保险股却迎来开门红板块涨39.8% 华宝证券建议配置高分红标的

        2019-03-07 11:26:51 证券日报 

            尽管今年人身险保费业绩承压不过保险股却迎来了真真实实的开门红

            昨日保险股全面?#38505;?#20854;中中国人保连续第四个交易日涨停报收于11.66元/股同?#20445;?#26152;日保险股板块指数报收于2026.69点比1月2日今年第一个交易日的1450.05点?#38505;?#20102;39.8%同期上证指数?#38505;?#20102;25.8%

            而对于保险股的投资价值业界人士和相关研究机构纷纷看好认为目前险企的估值仍然处于历史低位值得进行长期配置

            负债端积极调整销售策略

            改革的过程无疑会出现阵痛而坚?#20540;?#24213;则可能迎来柳暗花明景象

            近几年随着人身险行业改革的深入推进相关保险公司的产品结构也发生了很大调整理财型产品保费占?#21364;?#24133;下降保障型产品成为主打到目前为止大部分人身险公司顺利转?#20572;?#20174;全行业看其在负债端的压力逐步得到释放

            华泰证券(601688)研究员沈娟认为今年开门红期间各险企积极调整销售策略例如平安人寿主动缩减短期储蓄险规模以更多?#35797;?#25237;入保障险业务中国人寿(601628)主推预定利率4.025%的产品未来将加快十年期年金以及保障险的销售节奏新华保险(601336)主抓健康险与附加险的以附促主组合新单中占比已过半推动价值率?#20013;?#39640;位去年开门红的压制因素逐?#20132;停?#24066;场对新单增速有较充分的预期未来价值增长节奏将更趋明朗

            中银证券分析师王维逸认为2018年上市险企产?#32439;停?#21508;季度保费增速更加均衡保障型产品仍待市场?#37038;ܡ?#21463;全年股市债市下行的影响投资?#25214;?#21152;剧业绩波动目前保险行业估值仍处洼地看好短期价值修复机会对于2019年的走势他认为今年人身险行业开门红业绩承压全年保费增速有望前低后高但难有大?#40644;ƣ?#21033;率波动给保险公司带来压力但股?#34892;?#24773;回暖有望一定程度上改善投资端

            当前时点我们认为行业负债?#25628;?#21147;基本出清市场对于保费增速的关注逐步转向保费质量未来行业将秉持回归保障提高产品价值率的?#36739;?#32487;续由量向?#39318;?#22411;同?#20445;?#26356;加多元化的配置策略对冲长端利率下行压力保障内含价值的真实和可靠性广发证券(000776)分析师文京雄在研报中指出当前保险股的P/EV处于历史估值底部区域看好保险板块的配置价值

            对于具体的保险公司中金公司近期上调新华保险A股评级至推荐上调目标价至65元原因是2019年开门红新业务结构和增速均好于预期1月份该公司新单保费增速转正超过市场预期同?#20445;?#20445;障类产品占比超过50%而预定利率达4.025%的产品占比很?#20572;?#20135;品结构较优中金公司认为这意味着其过去3年价值转型的红利开始逐渐释放将推动新业务价值率提升

            资产端迎双重利好

            从投资端来看?#30340;?#20154;士认为目前险资整体投资?#25214;?#21644;利润受权益市场的影响较大而从今年权益市场的走势来看?#27490;?#22240;素更多且今年年初以来股市的强劲走势让看多资金纷纷入场不少投资机构正进行战略性加仓整体来看今年险?#35797;?#26435;益市场的投资形势可能好于去年利率回升叠加?#26102;?#24066;场回暖的双重利好让险企在投资端的?#23395;?#20063;有望尝到甜头

            利率回升与?#26102;?#24066;场转暖为当前增长的主要驱动力华泰证券研究报告指出保险资金长久期配置的属性要求其持有至到期资产具有较高的占比在总投?#39318;?#20135;中一般达到30%-50%在利率上行的环境下资产到期再配置压力得以缓释我们认为利率大幅下行的?#21344;?#26377;限险企总投资?#25214;视型?#27493;入上行修复通道该公司研报指出

            同?#20445;?#20174;权益市场的大环境来看多种利好因素也正在出现一方面在?#26102;?#24066;场改革加速推进的背景下直接融资是未来发展大?#36739;}?#26435;益市场整体呈向上态势另一方面从今年权益市场的走势来看今年以来上证综指深证成指年初以来涨幅分别达到25.8%和35.7%涨势十分强劲

            从险资的权益投资占比来看银保监会数据显示到2018年年底在资金运用余额中股票和证券投资基金为19219.87亿元占比11.71%因此权益市场回暖将提升险资的?#25214;?#24377;性

            2019年保险资金运用将呈现出怎样的走势和特点研究人士也给出了他们的分析判断以及建议

            沈娟认为国内险企投资端边际向好可通过跨越周期把握资产配置的新脉搏在当前利率回升的环境下险?#35270;?#36880;步减少长期债券比例此外信?#32654;?#24046;下行趋势也表明应增配高信用等级的企业债券同?#20445;?#21487;以抓住结构调整的机遇积极增配长期限优质的非标资产

            华宝证券研报指出2019年的险?#35797;?#29992;应当建立资产负债管理机制实现资产负债联动在投资端应当更注重标的的波动性配置高分红标的追求长期稳定回报降?#25237;?#20844;司利润的影响将防范风险作为投?#35797;?#20316;的前提记者 冷翠华

        责任编辑赵梦佳
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